경계감 속의 낙관론 : (2024년 11월)
01. 시장 흐름은 어땠나요?
2024년 10월, 글로벌 증시는 미국의 재정 확대와 물가 반등 우려로 인한 금리 상승, 그리고 미국 대선 관련 불확실성으로 인해 하락했습니다. 이러한 금리 상승으로 인해 미 국채, 회사채, 하이일드 채권 및 주요국 국채 가격이 일제히 하락했으며, 달러화는 주요 통화 대비 급등했습니다. 귀금속 가격은 10월에도 상승세를 유지했습니다.
02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?
지난 10월, 쿼터백은 자산 배분 관점에서 주식 비중을 높게 유지하고, 미국 국채 장기물 비중을 확대했으나, 증시 하락과 금리 상승으로 다소 부진한 성과를 기록했습니다.
10월 쿼터백의 자산 배분 포트폴리오는 경계감 속의 낙관론을 유지합니다.
1. 자산 배분 포트폴리오에서 주식 비중을 높게 유지하고,
2. 주식 지역 배분에서 신흥국과 선진국을 고르게 배치하며,
3. 채권 전략에서 미 국채 단기물 비중을 늘리고, 금과 종합 원자재에 대한 긍정적 투자 신호를 제시합니다.
(쿼터백 투자 시그널에 따른 자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)
1) 주식
쿼터백은 2024년 11월 자산 배분 관점에서 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다.
이는 1) 서비스업과 소비 부문의 경기 확장 흐름이 지속되고, 2) 위험 자산 선호 심리가 높은 수준을 유지하고 있기 때문입니다. 다만, 강하게 유지되던 이익 신호가 약화된 점은 시장의 경계감을 키울 수 있습니다. 주식 내 지역 배분에서는 선진국과 신흥국에 대해 중립적인 의견을 유지하며, 선진국 중에서는 미국을 선호합니다. 또한, 미국 주식에서는 대형주와 경기민감주에 대한 긍정적인 투자 신호가 10월과 동일하게 유지되고 있습니다.
2) 채권
종합채권의 지역별 신호에서는 기타 선진국 대비 미국을 선호합니다. 미국 국채 투자는 국채 지수(유효 듀레이션 5.8년) 대비 짧은 듀레이션 투자 신호로 변경합니다. 미국 하이일드 채권에 대한 ‘긍정’ 투자 신호는 10월과 동일합니다.
3) 원자재 및 기타
금과 종합 원자재에 대한 긍정 신호를 유지합니다.
03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?
쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 발표합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.
쿼터백의 리스크 시그널은 11월 미국 대선 직후 공포 구간을 벗어났지만 여전히 ‘주의’ 구간에 머무르고 있으며, 쿼터백의 다양한 자산 배분 포트폴리오에서 현금 비중을 조절하는 위험 관리를 시행할 수 있습니다. (자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)
쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.
*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다.
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