위험자산과 안전자산의 균형 : (2025년 5월)

01. 시장 흐름은 어땠나요?

2025년 4월 글로벌 증시는 미국의 관세 정책에 따른 불확실성 확대 속에서 높은 변동성을 보였습니다. 채권 시장 또한 가격 변동폭이 컸으나, 월간 기준으로 미국 국채와 하이일드 채권 가격이 동반 상승하며 시장 불안이 다소 완화되는 모습을 보였습니다. 반면, 미국의 기준금리 인하 가능성이 부각되면서 달러 가치가 하락했고, 수요 둔화 우려로 원유를 포함한 에너지 가격은 급락세를 기록했습니다.

02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?

지난 4월은 위험 선호 심리가 회복되며, 주식에 비중을 높게 배치한 자산배분 전략 성과가 양호했습니다.

5월 쿼터백의 자산 배분 포트폴리오는,
1. 주식 비중을 줄여 안전 자산과의 균형을 강화하고,
2. 장기 국채와 금을 편입해 위험 관리를 병행하며,
3. 주식 지역 배분에서 선진국과 신흥국에 중립적 비중을 유지합니다. 
(쿼터백 투자 시그널에 따른  자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)

1) 주식
2025년 5월 쿼터백은 2023년 4월 이후 처음으로 자산 배분 전략에서 주식에 대한 기존 ‘긍정’ 신호를 ‘중립’으로 하향 조정했습니다. 이는 위험 자산에 대한 선호도 약화와 기업 이익 모멘텀의 둔화에 기인합니다.

주식 내 지역 배분에서는 선진국과 신흥국 간 중립 신호를 유지하며, 선진국 내에서는 미국 시장에 대한 선호를 이어갑니다. 미국 주식 내에서는 성장주 대비 가치주에 대한 투자 신호를 유지합니다.

2) 채권
종합채권 지역별 신호에서는 미국 대비 기타 선진국에 대한 선호가 전월과 동일하게 유지됩니다. 미국 국채 투자에서는 국채 지수(유효 듀레이션 5.7년) 대비 장기 듀레이션 투자 신호를 지속하며, 미국 하이일드 채권에 대한 투자 신호는 하향 조정되었습니다.

3) 원자재 및 기타
금에 대한 ‘긍정’ 투자 신호는 4월과 같지만, 종합 원자재에 대한 투자 신호는 하향되었습니다.

03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?

쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 발표합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.

쿼터백의 리스크 시그널은 5월 현재 ‘주의’ 구간에 위치하고 있습니다.

쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.

*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다. 
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