안도한 시장 : (2023년 12월)
01. 시장 흐름은 어땠나요?
11월 글로벌 주식시장은 미국 경기에 대한 자신감과 물가 진정에 따른 위험 선호 강화로 급등했습니다. 미국 국채는 연준의 금리 인상이 마무리되었다는 기대감에 60bp 가까이 급락했으며, 하이일드 채권의 신용스프레드 역시 축소되었습니다. 달러화는 주요 통화 대비 약세를 기록하였고, 금 가격은 상승했습니다.
02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?
12월 쿼터백 자산 배분 포트폴리오는 주식에 대한 비중을 높게 배분하는 적극적 전략을 구사합니다. 주식 내에서는 신흥국 비중을 확대하고, 미국 주식 내에서 대형주 비중을 줄여 중소형주를 늘립니다. 채권 내에서는 미국을 제외한 기타 선진국 종합 채권 비중을 미국으로 이동시킵니다.
(쿼터백 투자 시그널에 따른 자산별 비중 변화는 포트폴리오 별로 상이할 수 있습니다.)
1) 주식
쿼터백은 자산 배분 관점에서 12월 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다.
주요 선진국의 소비 위축과 신용 위험 상승은 경기에 부정적인 요인이지만, 물가 진정을 포함한 경기 연착륙 가능성과 이를 뒷받침하고 있는 기업 실적은 주식 자산에 우호적입니다. 쿼터백은 1) 선진국 대비 ‘비중 축소’ 신호를 제시했던 신흥국 주식을 중립 의견으로 상향하며, 2) 미국 주식 내에서 대형주 선호 신호를 ‘중소형주’ 선호로 변경합니다.
2) 채권
채권 자산별로는, 1) 지역별 종합채권에서 ‘미국’과 ‘기타 선진국’에 대한 중립 신호를, 2) 미국 국채에서 국채 지수 (유효듀레이션 6년) 대비 짧은 듀레이션 투자 신호를, 3) 미국 하이일드 채권은 ‘긍정’ 투자 신호를 각각 제시합니다.
3) 원자재 및 기타
자산 배분 전략상 금에 대한 ‘긍정’ 투자 신호와, 종합 원자재에 대한 ‘부정’ 투자 신호를 유지합니다.
03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?
쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 공개합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의필요 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.
지난 9월 중순까지 ‘낙관‘ 및 ‘안심’ 구간을 유지하던 쿼터백의 리스크 시그널은 10월 ‘정상’ 구간까지 치솟은 후 재차 안심 구간으로 안정화된 상황입니다. ‘쿼터백 모닝콜’에서, 매일 아침 업데이트되는 리스크 시그널의 변화를 확인해보세요.
쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.
*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다.
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