신중한 낙관론 유지 : (2024년 3월)
01. 시장 흐름은 어땠나요?
2024년 2월 글로벌 주식 시장은 경기 확장에 대한 자신감과 기업들의 호실적에 힘입어 급등하였습니다. 인플레이션 재반등에 대한 우려로 미국 국채 금리는 상승했으나, 미국 하이일드 채권 및 신흥국 채권 가격은 안정적이었습니다. 지정학적 이슈와 공급 감소 기대로 유가는 강세를 보였고, 금 가격은 큰 변화가 없었습니다. 주요 통화 대비 달러화가 강세를 보였음에도 불구하고 위험 선호가 지속되고 있는 시장 환경에 주목할 필요가 있습니다.
02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?
지난 2월 쿼터백은 ‘시장을 떠나지 마세요’라는 메시지와 함께 자산 배분 전략상 미국을 중심으로 주식 비중을 높게 유지한다는 전략을 제시했으며, 이는 시장 흐름에 정확히 부합했습니다.
3월 쿼터백의 자산 배분 전략에서는 ‘신중한 낙관론’을 유지하며,
1) 자산 배분 포트폴리오에서 주식 비중을 높게 배분하고
2) 미국 주식은 나스닥 비중을 줄여 S&P 500 지수를 확대하며
3) 종합 채권 지역 배분에서 미국 채권 비중을 늘립니다.
(쿼터백 투자 시그널에 따른 자산별 비중 변화는 포트폴리오 별로 상이할 수 있습니다.)
1) 주식
쿼터백은 2024년 3월 자산 배분 전략상 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다.
2월에는 실적 대비 증시가 빠르게 상승하는 주가 배수 확대가 나타났지만, 이는 경기에 대한 시장 참여자들의 자신감 반영으로 해석됩니다. 글로벌 주식 내에서 선진국과 신흥국에 대한 중립 배분 신호와 선진국 내에서의 미국 증시 선호가 2월과 같습니다. 한편 2023년 3월부터 유지해온 S&P 500 대비 나스닥 선호 신호를 ‘S&P 500’ 선호로 변경합니다.
2) 채권
종합채권 지역별 신호에서는 기타 선진국 대비 미국을 선호하며, 미국 국채 투자는 국채 지수 (유효듀레이션 6.1년) 대비 짧은 듀레이션 투자 신호를 유지합니다. 미국 하이일드 채권에 대한 긍정 신호 역시 2월과 같습니다.
3) 원자재 및 기타
자산 배분 전략상 금에 대한 ‘긍정’ 투자 신호와 종합 원자재에 대한 ‘부정’ 투자 신호를 유지합니다.
03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?
쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 공개합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의필요 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.
쿼터백의 리스크 시그널은 지난 1월 ‘정상’ 구간으로 상승한 후, 2월과 3월에 걸쳐 ‘낙관’ 및 ‘안심’ 구간에 머무르고 있습니다. ‘쿼터백 모닝콜’에서, 매일 아침 업데이트되는 리스크 시그널의 변화를 확인해보세요.
쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.
*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다.
*본 자료는 정보제공을 위해 작성되었으며, 펀드 등 금융투자상품 판매를 권유하기 위한 목적으로 사용될 수 없습니다.
