신중한 낙관론​ : (2023년 11월)

https://www.youtube.com/watch?v=Lor-2poV85A

🖋️세 줄 요약

01 시장 흐름은 어땠나요?

10월 글로벌 주식시장은 고금리 환경 지속에 대한 우려와 지정학적 위험 가중으로 하락 후 반등했습니다. 미국 국채는 10년물 금리가 2007년 이후 최고 수준인 5%를 돌파 후 진정되었으며, 하이일드 채권의 신용스프레드는 확대되었습니다. 미 국채 금리 상승 후 하락으로 달러화 강세 흐름이 멈추었으며, 유가는 경기 침체 가능성에 따른 수요 위축 우려로 하락했습니다.

02 쿼터백의 자산별 투자 시그널은?

11월 쿼터백 자산배분 포트폴리오는 미국 주식을 중심으로 위험자산에 대한 비중을 높게 배분하지만, 금을 편입하여 경기 둔화 가능성에도 대비합니다. 쿼터백의 주요 자산별 투자 신호 변화로는 1) 글로벌 주식 내 신흥국 주식에 대한 투자 신호 하향 (10월 ‘중립’, 11월 ‘부정’) 및, 2) 미국 하이일드 채권 투자 신호 하향 (10월 ‘긍정’, 11월 ‘부정’)이 있습니다.

1) 주식
쿼터백은 11월 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다. 

미국의 높은 금리 환경은 경기에 부정적 요인이지만, 다양한 경기선행지표와 기업 이익 전망, 그리고 노동시장 환경은 급작스러운 경기 위축보다 경기 확장세 지속 가능성을 시사하고 있습니다. 쿼터백은 1) 주식 지역 배분 관점에서 선진국과 신흥국 사이의 기존 중립 의견을 ‘선진국 선호’로 변경하며, 2) 선진국 주식 내에서는 기타 선진국 대비 미국에 대한 선호를 유지합니다. 또한 3) 미국 주식 내에서 나스닥, 대형, 경기민감, 성장주에 대한 ‘긍정’ 신호가 10월과 같습니다. 

2) 채권
1) 종합채권 지역별 신호에서 ‘미국’ 대비 ‘기타 선진국’ 선호, 2) 미국 국채의 지수 (유효듀레이션 5.8년) 대비 짧은 듀레이션 투자 신호, 3) 미국 하이일드 채권에 대한 ‘긍정’ 투자 신호가 10월과 동일합니다.

3) 원자재 및 기타
자산 배분 전략상 금에 대한 ‘긍정’ 투자 신호와, 종합 원자재에 대한 ‘부정’ 투자 신호를 유지합니다.

03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?

쿼터백은 매일 아침 쿼터백 앱과 홈페이지에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 공개합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의필요 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.

지난 9월 중순까지 ‘낙관‘ 및 ‘안심’ 구간을 유지하던 쿼터백의 리스크 시그널은 10월 ‘정상’ 구간까지 치솟은 후 재차 안심 구간으로 안정화된 상황입니다.‘쿼터백 모닝콜’에서 매일 아침 업데이트되는 리스크 시그널의 변화를 확인해보세요.

쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.

운용역 소개
심현수 쿼터백 자산운용 CIO
알고리즘이 진단한 자산별 투자 시그널을 기반으로, 글로벌 EMP 투자 전략을 수립하고 있습니다.

* 본 자료는 구체적 상품명 및 시장 자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황/업황의 전망 등 단순 정보를 제공합니다.
* 본 자료는 정보제공을 위해 작성되었으며, 펀드 등 금융투자상품 판매를 권유하기 위한 목적으로 사용될 수 없습니다.